——浙江華瑞信息資訊股份有限公司 纖維素首席分析師　丁晉奇

　　第一部分，丁首席首先對粘膠短纖市場進行了回顧。從價格方面來看，價格走勢來看，盡管2022年和2021年都出現沖高回落，但兩者動力完全不同。疫情爆發后，粘膠短纖價格不斷新低，雖然2020年防疫成功價格出現顯著上升，但2021年4月以后市場表現差強人意。行業規模來看，本世紀以來粘膠短纖行業規模快速擴增，到2021年底，中國粘膠產能已經由本世紀初的50萬噸，增加到513萬噸，擴大到10倍。

　　第二部分，丁首席簡要分析了粘膠短纖市場。由于資源端和消費端均大幅萎縮，一方面粘膠工廠需要付出更高的價格購買溶解漿；另一方面，較難充分向下游轉嫁成本。盡管今年以來粘膠短纖價格上漲一度超過3000元/噸，但利潤改善非常有限，因此8月份粘膠行業遭遇史詩級降負。

　　第三部分，丁首席對粘膠短纖周期進行了探討。粘膠短纖價格在本世紀以來，經歷了一個由強轉弱的大周期，周期跨度基本與庫茲涅茨周期吻合。價格以3-4年為跨度也存在一個小周期，這種跨度基本符合基欽周期的假設。在行業衰退期內，增強企業韌性，進行創新非常重要。

　　第四部分，對粘膠短纖市場的展望。站在10年周期看，現在以及未來1-2年可能依舊是低點，但未來10年仍不乏有良好的發展機遇。新興國家仍有較大的發展潛力，消費空間巨大，區域合作模式不斷變化，價值潛力可觀。能源問題可能導致新能源和清潔生產出現躍進式增長，并限制關聯產品的增長空間。纖維素纖維依舊是現有纖維中，可再生、可降解性最強的，也是可持續性最強的。