——美國農業部USDA經濟學家Graham Soley

　　美國農業部USDA經濟學家Graham Soley為我們分享了《全球棉花供需形勢及展望》的主題報告。報告主要分為四個部分：2021/22年度全球棉花市場情況、2021/22年度美棉市場情況、2022/23年度全球棉花市場展望、2022/23年度美棉市場展望。

　　1、2021/22年度全球棉花市場情況

　　報告從產量、消費、貿易情況、期末庫存等方面進行了回顧，2021/22年度產量增加，但期初庫存減少近1000萬包（尤其是印度），全球消費量下滑，尤其是中國下滑最嚴重，全球消費量下滑主要是受疫情、高通脹、高棉價的制約，全球貿易量大幅減少，尤其是中國的進口量，期末庫存也減少，尤其是印度，CotlookA指數飆升至130美分/磅以上，上一年最高為85美分/幫，2年前最高為71美分/磅。報告中將美國、歐盟27國、英國、日本、加拿大、中國，過去10個月（8-5月）自2017/18年度以來的棉制服裝和家紡進口進行對比，其中美國、歐盟27國進口較往年同期大幅增長，中國整體低于往年同期。

　　2、2021/22年度美棉市場情況

　　報告對20/21年度、21/22年度美棉的供需平衡表進行了講解，包括美棉收割面積、產量、出口量、進口量、紡企用量、期末庫存、庫消比等，21/22年度美棉出口前十大國家包括：中國、越南、土耳其、巴基斯坦、墨西哥、印度、孟加拉國、印尼、秘魯、泰國。

　　3、2022/23年度全球棉花市場展望

　　預計2022/23年度全球棉花產量增長，產量增加受印度和中國棉花價格支撐，全球棉花消費量與上一年度基本持平，主要是受全球經濟增速放緩的影響，全球貿易量小幅增長，主要受中國支撐，期末庫存小幅下降，美國下降最為明顯，CotlookA指數較此前11年高位小幅下降。總體來看，全球棉花消費量連續3年超過產量，報告又從宏觀層面對棉花消費放緩做出了分析，2022年7月國際貨幣基金組織經濟展望顯示，2022年全球經濟增速為3.2%，預計2023年全球經濟增速為2.9%，而2021年全球經濟增速為6.1%，另外，從美國服裝/配飾銷售額與批發庫存比、美國服裝/配飾銷售額與零售庫存比來看，疫情以來整體呈現大幅下滑的趨勢，就美國的通脹而言，2020年以來通脹率一路飆漲，近幾個月持續創近40余年高位，經濟放緩、高通脹這都是影響消費的重要因素。

　　4、2022/23年度美棉市場展望

　　美棉減產預期強烈。報告中對美棉種植區域分布，及植棉大州德克薩斯州、喬治亞州、俄克拉荷馬州等棉花種植實際情況進行了講解，另外對近幾年的棄耕率進行了分析，對比來看2022/23年度的棄耕率高達43%，上一年度只有8%，可以說棄耕率達到近年最大值，棄耕率大幅提升主要是受天氣干旱影響，美國約66%的棉花產量來自正經歷干旱的地區。

　　最后在提問環節，Graham Soley對USDA報告美棉產量是否已調整到位、2021/22年度全球棉花消費是否還有繼續下調空間、對于2022/23年度中國、印度、巴基斯坦、孟加拉、土耳其等國家的消費如何預期，是否會大幅下調等三個問題做出了線上解答。